、联邦D国、F国、Y国5个发达国家的财长及央行行长，在纽约广场饭店举行会议，决定5国政府联合干预外汇市场，使M元对主要货币有序地下跌，以增加M国产品的出口竞争能力，解决M国巨额的贸易赤字，史称“广场协议”。从此，在M国的压力下，日元一路升值，在几个月内由当初的250日元兑1美元骤增至120日元兑1美元。

　　当时，整个R本岛都沉迷在空前的繁荣和疯狂之中。人们甚至坚信股价只涨不落、地价只升不降的大和神话永不破裂。1990年1月3日，《R本经济新闻》在对20位著名企业家进行股市预测时，大家一致乐观地认为1990年的股价将继续上冲至42000－48000点。

　　但是事与愿违，1990年4月2日，日经平均指数暴跌至点，比1989年末的最高值下降了%，1990年10月1日，又降至点，股市总市值消失了270万亿日元以上。股票的下跌也引起国内债券市场的恐慌，抛售股票、债券的资金迅速流向海外，R本金融市场出现了股票、债券与日元三重贬值的混乱之中。1990年秋季，房地产开始暴跌。

　　从广场协议前的1美元兑250日元到1995年的1美元兑80日元，日元长达10年的升值之路给R本制造业以近乎毁灭性的打击。用M国国际经济研究所所长巴古斯登的话来说，M国就是要通过逼日元不断升值“让R本用自己的锅烹煮自己”。

　　R本政府为抵抗泡沫崩溃带来的经济灾难，刺激经济增长，实施了前所未有的大规模扩张的财政政策。如1992年8月投入110000亿日元的财政资金以刺激经济增长，1993年4月投入了130000亿日元，1994年投入了150000亿日元。财政投入逐年增加，使政府债务急剧增长。但每次的努力都以失败告终。

　　R本的经济沫泡能膨胀到这一步，与当时R本人的狂妄心态是直接相关的。因为在股市和房市投机炒作的基础都是信心。没有超一流的信心怎么会有超一流的泡沫？从二战之后，R本一直在M国的管理之下，M国是R本的保护人，所以R本在一切事务上都要听从M国的安排，M国人说什么，R本人只能说“是”。现在R本已成为M国最大的债主了，所以R本人有理由对M国人说“不”。整个R本都深深的沉浸在一片可以对M国说“不”的快感之中。

　　40亿美元对整个R本经济来说是九牛一毛，换句话说，这点钱在东京也只够买6万多平米的地，但要想布个局，在R本经济泡沫破灭时趁火打劫，捞上一笔，则是足够了。

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